%0 Journal Article
%T TRANSMISI車N DE TASAS DE INTER谷S BAJO EL ESQUEMA DE METAS DE INFLACI車N: EVIDENCIA PARA COLOMBIA
%A 車scar Reinaldo Becerra
%A Luis Fernando Melo Velandia
%J Cuadernos de Econom赤a
%D 2009
%I 
%X Este documento estudia la din芍mica de la transmisi車n de las medidas de pol赤tica monetaria implementadas por el Banco Central (Banco de la Rep迆blica) hacia las dem芍s tasas de inter谷s, con el fin de identificar la efectividad y el rezago que tienen las medidas de pol赤tica monetaria. A partir de un modelo te車rico se plantea un modelo VECX-MGARCH, para analizar las interacciones entre los niveles de las tasas de inter谷s y modelar las relaciones entre las volatilidades de las variables end車genas del modelo. Los resultados sugieren que el esquema de transmisi車n de pol赤tica monetaria v赤a tasas de inter谷s opera de acuerdo a lo esperado. El an芍lisis derivado de las funciones de impulso-respuesta sugiere que el efecto de un shock monetario sobre las tasas de inter谷s sigue de cerca los objetivos planteados por el Banco Central, tanto en signo como en magnitud. This paper describes the dynamics of the monetary policy decisions enacted by the Central Bank of Colombia and the transmission to other interest rates, in order to identify the effectiveness and backwardness of such monetary policy measures. Based on a theoretical model, a VECX-MGARCH model is used to analyze the interactions among different interest rates and model the relationship between the volatilities of the endogenous variables of the model. Impulse-response functions suggest that the effect of a monetary shock on interest rates closely follow the objectives set by the Central Bank, both in sign and magnitude.
%K Transmisi車n de Tasas de Inter谷s
%K Esquema de Metas de Inflaci車n
%K Modelos VECX-MGARCH
%K Funciones de Impulso Respuesta en Volatilidad (VIRF)
%U http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0717-68212009000100005