%0 Journal Article
%T The Impact of Exchange Rate Regime on Interest Rates in Latin America
%A Caroline Duburcq
%J Cuadernos de Econom¨ªa
%D 2010
%I 
%X We develop a theoretical framework to study the impact of the exchange rate regime in the interest rate determination. Using VECM, we assess the role of both domestic conditions and US factors in the determination of eight Latin-American countries¡¯ interest rates between February 1998 and April 2009. Three countries have hard-peg while the remaining five follow alternative regimes. The long and short-run determinants of domestic rates as well as an impulse response analysis prove that economies with rigidly-fixed exchange rates do not bear a loss of monetary autonomy substantially higher than that of floating-rate economies, with the exception of Brazil. Desarrollamos un marco te¨®rico para estudiar el impacto del r¨¦gimen de tipo de cambio en la determinaci¨®n de las tasas de inter¨¦s. Usando VECM, evaluamos el rol de las condiciones internas y de factores de EE.UU. en la determinaci¨®n de las tasas de inter¨¦s de ocho pa¨ªses de Am¨¦rica Latina entre febrero de 1998 y abril de 2009. Tres de estos pa¨ªses tienen tipo de cambio fijo. Los determinantes de corto y largo plazo de las tasas internas, as¨ª como el an¨¢lisis de impulsorespuesta sugieren que -con la sola excepci¨®n de Brasil- econom¨ªas con tipos de cambio fijo no pierden autonom¨ªa monetaria respecto a aquellas con tipo de cambio flexible.
%K Interest Rate Determination
%K Exchange Rate Regime
%K Vector Error Correction Models
%U http://www.scielo.cl/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0717-68212010000100004