%0 Journal Article
%T An¨¢lise do Comportamento Temporal da Liquidez no Mercado Acion¨¢rio Brasileiro
%A Kelmara Mendes Vieira
%A Vin¨ªcius Girardi da Silveira
%A Marcelo Brutti Righi
%J Revista de Finan£¿as Aplicadas
%D 2012
%I Universidade de S?o Paulo
%X O presente artigo tem como objetivo estudar o comportamento temporal da liquidez no mercado acion¨¢rio brasileiro. Para tanto, foram utilizados dados di¨¢rios de dezembro de 1994 a abril de 2010 de 552 a  es negociadas neste per¨ªodo, a fim de formar vari¨¢veis mensais da medida de liquidez de Liu (2006), utilizada neste estudo. Inicialmente as varia  es da medida foram modeladas de forma linear com base em um modelo auto-regressivo com m¨¦dias m¨®veis (ARMA). Posteriormente, para obter uma an¨¢lise mais realista do fen meno analisado, foi estimado um modelo Self-Exciting Threshold Auto-Regressive (SETAR). Como resultado, foi poss¨ªvel concluir que quanto maior a intensidade das varia  es na liquidez, menor ¨¦ a influ¨ºncia dos per¨ªodos passados na negociabilidade dos ativos. Desse modo, ¨¦ dif¨ªcil prever o comportamento da liquidez, principalmente em momentos de instabilidade ou crises financeiras, o que provoca um aumento no grau de risco dos investimentos. Adicionalmente, foi poss¨ªvel constatar a presen a do efeito manada no mercado acion¨¢rio brasileiro, fortemente atrelado ¨¤s crises financeiras existentes durante o per¨ªodo.
%U http://www.financasaplicadas.net/ojs/index.php/financasaplicadas/article/view/89