%0 Journal Article %T Modelos de valoraci車n basados en magnitudes contables: limitaciones del modelo de resultado residual %A Fern芍ndez %A Sonia Caro %J Revista Contabilidade & Finanˋas %D 2010 %I Universidade de S?o Paulo %R 10.1590/S1519-70772010000200006 %X la investigaci車n contable orientada al mercado de capitales ha vuelto a dirigir recientemente su inter谷s hacia los modelos de valoraci車n de acciones. este cambio se ha venido produciendo de manera paralela a la constataci車n emp赤rica de la existencia de numerosas anomal赤as en el comportamiento del mercado y la capacidad de las variables contables para explicar las diferencias en las rentabilidades obtenidas por los t赤tulos en el mercado. todo ello ha propiciado el diseˋo y desarrollo de estrategias de inversi車n que permit赤an obtener rentabilidades anormales positivas. en este escenario, el an芍lisis de los datos contables ha ido cobrando mayor inter谷s, centr芍ndose el inter谷s en tratar de determinar el valor de una empresa (valor intr赤nseco) y, pasando a un segundo plano, la explicaci車n del comportamiento del precio. la determinaci車n del valor intr赤nseco pasa necesariamente por el establecimiento de un modelo de valoraci車n. durante la 迆ltima d谷cada, el modelo de resultado residual (mrr) ha llegado a ser prominente en la literatura. el objetivo de este trabajo es analizar los fundamentos conceptuales del mrr. despu谷s de indicar sus ventajas en comparaci車n con los modelos tradicionales de valoraci車n, nos centramos en la descripci車n de sus limitaciones tanto desde un punto de vista te車rico como emp赤rico. las caracter赤sticas m芍s significativas que se analizan son: la violaci車n de la "condici車n de excedente limpio", el efecto escala, y la estimaci車n del valor terminal. las distintas circunstancias inherentes a la aplicaci車n emp赤rica del modelo hacen que su an芍lisis sea problem芍tico, y que dif赤cilmente podamos poner en duda su validez, ya que pueden ser las distintas proposiciones asumidas y necesarias para llevar el modelo a la pr芍ctica las que sean err車neas. %K mercado de capitales %K modelo de resultado residual %K valoraci車n de empresas. %U http://www.scielo.br/scielo.php?script=sci_abstract&pid=S1519-70772010000200006&lng=en&nrm=iso&tlng=es