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Costos de transacción asociados a la liquidez en la Bolsa de Valores de Colombia
Agudelo Rueda,Diego Alonso;
Cuadernos de Administración , 2011,
Abstract: in a stock exchange, the principal liquidity-related transaction costs are the margin between bid and offer for smaller transactions, and the impact on price for larger ones. this article estimates both indicators, with intraday data, following a reconstruction of the order book, and in goyenko et al. (2009) and hasbrouck (2009). using the orders database on the colombian stock exchange, an estimate is made of transaction costs for 15 representative shares. with a data-panel model, a direct relationship was shown to exist between liquidity, exchange activity and yield, and an inverse relationship with volatility. likewise, there is a reduction of liquidity in november 2007, after ecopetrol entered the stock exchange, and its shares came to represent a high proportion of exchange transactions.
Liquidez en Los mercados accionarios colombianos
Agudelo Rueda,Diego Alonso;
Cuadernos de Administración , 2010,
Abstract: this article discusses the substantial progress of the colombian stock market in terms of liquidity in the past ten years. that progress has been manifested by an important drop in the supply and demand margins during the period for most of the stocks and for the market average. it gives evidence that the merger of the three stock exchanges (bolsa de bogotá, bolsa de medellín, and bolsa de occidente), which led to the birth of bolsa de valores de colombia on july 3, 2001, is associated with increased liquidity for a representative group of stocks. the study also explores the determinants for the liquidity of the stock market and its regularities. among other findings, liquidity increases when there are more returns and a greater number of operations and liquidity decreases when there is volatility and financial crises in the market and in individual stocks. possible explanations for said relations are discussed referring to the literature on the topic and to stakeholder opinions.
Inversionistas o especuladores? evidencia de burbuja especulativa en el mercado accionario Colombia, 2004-2006 Inversionistas o especuladores? evidencia de burbuja especulativa en el mercado accionario Colombia, 2004-2006
Diego Alonso Agudelo Rueda
AD-minister , 2006,
Abstract: Experimentó el mercado accionario colombiano una burbuja especulativa deprecios en los últimos a os? Los resultados del presente estudio así lo se alan, enparticular para el período desde inicios de 2004 hasta el momento de conclusión deeste trabajo, Julio de 2006. Durante dicho lapso, un portafolio que replique el índiceaccionario colombiano tendría un rendimiento proyectado a largo plazo similar alde los TES en pesos a 10 a os, sin compensación por el riesgo adicional asumido.Este análisis se basa en una estimación del rendimiento proyectado en el largo plazopara un inversionista colombiano, mediante el modelo de Gordon, y es respaldadopor dos pruebas econométricas. De otro lado, aunque los resultados indican que nohubo sobrevaloración para los inversionistas extranjeros, la evidencia también se alaque la actividad de estos agentes no es suficiente explicación para la formación de laburbuja. Se examinan a continuación argumentos alternativos que se han ofrecidopara explicar racionalmente los dramáticos incrementos en los precios pero queaparecen inconsistentes con la evidencia. En general, los resultados de este estudioconfirman la conclusión de Vélez-Pareja (2000) de que la especulación, y no lainversión a largo plazo, ha predominado en el mercado accionario colombiano. This study provides evidence that part of the spectacular price increase of the Colombian Stock Market in the last five years corresponds to a speculative bubble. Since early 2004, the estimated return for the Colombian stock index in the long term is just 0% to 2% annually over the return of the 10 year-TES (Colombian government bond). This analysis is based on the Gordon model and tolerates reasonable adjustments in the assumptions. Additionally, we examined alternative explanations to the dramatic rise in prices over the last five years, but found them inconsistent with the evidence. On the contrary, we found evidence of speculative trading by local individuals, institutions and foreign investors. Overall, the results of this paper suggest that speculation, as opposed to long-term investment, has been the pervasive force on the Colombian Stock Market over the last 10 years, as asserted by Vélez-Pareja (1999).
Rese a de "Iglesia y revolución en Cuba. Enrique Pérez Serantes (1883-1968), el obispo que salvó a Fidel Castro" de Ignacio Uría
Mercedes Alonso de Diego
Anuario de Historia de la Iglesia , 2011,
Abstract:
Liquidez en Los mercados accionarios colombianos Liquidez nos mercados de a es colombianos: quanto avan amos nos últimos 10 anos? Colombian stock market liquidity: how much have we advanced in the past ten years?
Diego Alonso Agudelo Rueda
Cuadernos de Administración , 2010,
Abstract: En este artículo se rese a el sustancial progreso, en materia de liquidez, del mercado accionario colombiano en los últimos 10 a os. Esto se ha manifestado en una importante reducción de los márgenes de oferta-demanda en dicho período para la gran mayoría de acciones y para el promedio del mercado. Se presentan pruebas de que la fusión de tres bolsas (la de Bogotá, la de Medellín y la de Occidente), que originó la Bolsa de Valores de Colombia, el 3 de julio de 2001, está asociada con un aumento de la liquidez para un grupo representativo de acciones. El estudio también explora los determinantes y las regularidades de la liquidez en el mercado accionario. Entre otros, se encuentra que la liquidez aumenta con los rendimientos y con el número de operaciones y disminuye con la volatilidad y las crisis financieras, tanto en el mercado como en acciones individuales. Se discuten posibles explicaciones para dichas relaciones desde la literatura y opiniones de los agentes. Neste artigo descreve-se o substancial progresso, em matéria de liquidez, do mercado de a es colombiano nos últimos 10 anos. Isto tem se manifestado numa importante redu o das margens de oferta-procura no período mencionado para a grande maioria das a es e para a média do mercado. Apresentam-se provas de que a fus o de três bolsas (a de Bogotá, a de Medellín e a do Ocidente), que deu origem a Bolsa de Valores da Col mbia, no dia 3 de julho de 2001, está associada com um aumento da liquidez para um grupo representativo de a es. O estudo explora também os determinantes e as regularidades da liquidez no mercado de a es. Entre outros, encontra-se que a liquidez aumenta com os rendimentos e com o número de opera es e diminui com a volatilidade e as crises financeiras, tanto no mercado como em a es individuais. Discutem-se possíveis explica es para essas rela es desde a literatura e opini es dos agentes. This article discusses the substantial progress of the Colombian stock market in terms of liquidity in the past ten years. That progress has been manifested by an important drop in the supply and demand margins during the period for most of the stocks and for the market average. It gives evidence that the merger of the three stock exchanges (Bolsa de Bogotá, Bolsa de Medellín, and Bolsa de Occidente), which led to the birth of Bolsa de Valores de Colombia on July 3, 2001, is associated with increased liquidity for a representative group of stocks. The study also explores the determinants for the liquidity of the stock market and its regularities. Among other findings, liquidity increases wh
Costos de transacción asociados a la liquidez en la Bolsa de Valores de Colombia Custos de transa o associados à liquidez na bolsa de valores da Col mbia Liquidity-related transaction costs in the Colombian stock exchange
Diego Alonso Agudelo Rueda
Cuadernos de Administración , 2011,
Abstract: En una bolsa de valores, los principales costos de transacción asociados a la liquidez son el margen entre oferta y demanda, para las transacciones menores, y el impacto en el precio, para las transacciones de mayor volumen. En este artículo se estiman ambos indicadores con datos a nivel intradiario siguiendo una reconstrucción del libro de órdenes y en Goyenko et al. (2009) y Hasbrouck (2009). Utilizando la base de datos de órdenes de la Bolsa de Valores de Colombia se estiman los costos de transacción para 15 acciones representativas. Con un modelo de panel de datos se comprueba la relación directa entre liquidez y actividad bursátil y rendimientos, y la relación inversa con la volatilidad. Además, se comprueba la reducción de la liquidez después del ingreso de Ecopetrol a la Bolsa en noviembre de 2007, cuyas acciones representaron una alta proporción de las transacciones bursátiles. Em uma bolsa de valores, os principais custos de transa o associados à liquidez s o a diferen a entre a oferta e a procura, para as transa es menores, e o impacto no pre o, para as transa es de maior volume. Neste artigo ambos indicadores s o estimados com dados no ambito intradiário seguindo uma reconstru o do livro de registro de ordens e em Goyenko et al. (2009) e Hasbrouck (2009). Utilizando o banco de dados de ordens da Bolsa de Valores da Col mbia s o estimados os custos de transa o para 15 a es representativas. Com um modelo de painel de dados é comprovada a rela o direta entre liquidez e a atividade da bolsa de valores e rendimentos e a rela o inversa com volatilidade. Além disso, é comprovada a redu o da liquidez após a volta da Ecopetrol à bolsa em novembro de 2007, cujas a es representaram uma elevada propor o das transa es em bolsa. In a stock exchange, the principal liquidity-related transaction costs are the margin between bid and offer for smaller transactions, and the impact on price for larger ones. This article estimates both indicators, with intraday data, following a reconstruction of the order book, and in Goyenko et al. (2009) and Hasbrouck (2009). Using the orders database on the Colombian stock exchange, an estimate is made of transaction costs for 15 representative shares. With a data-panel model, a direct relationship was shown to exist between liquidity, exchange activity and yield, and an inverse relationship with volatility. Likewise, there is a reduction of liquidity in November 2007, after Ecopetrol entered the stock exchange, and its shares came to represent a high proportion of exchange transactions.
Estudio comparativo entre las versiones impresa y digital de los principales diarios colombianos
Sánchez Sánchez,Diego Alonso;
Revista Lasallista de Investigación , 2008,
Abstract: introduction. the important and accelerated advances experimented in recent years by information and communication technologies have begun to influence, in a very big way, the world press. this can be seen for instance in the fact that traditional national newspapers limit themselves, mostly, to simply making transcripts of their printed versions in the net, disregarding the characteristics and demands of a media like internet. objective. to compare the printed and online versions of the main colombian newspapers. materials and methods. a comparative analysis is made between the printed and the online versions of five of the main colombian newspapers, from the perspective of the traditional journalistic composition and related to the modern digital composition theories. results. digital journalism in colombia is almost inexistent; besides, there is a general lack of knowledge concerning the characteristics and possibilities offered by a mass media like internet. conclusion. in colombia, digital journalism is still far from achieving an important development.
El periodismo digital. Una nueva etapa del periodismo moderno
Sánchez Sánchez,Diego Alonso;
Revista Lasallista de Investigación , 2007,
Abstract: with the appearance of online journals a new concept, digital journalism, came up as a new form of reporting journalism. nevertheless, if we review theoretical journalism we notice that that it is only a return to the genesis of journalism, which speaks about the obligation of the reporter to investigate, to write in a clear an brief way, contextualizing and consulting several sources in order to present all the faces of the medal. hence, and attending the classification made by josé luis martínez albertos, we could be speaking about a fourth stage of modern journalism: global journalism.
Computationally Efficient Calculation of Aerodynamic Flows
Diego Alonso,Jose M. Vega,Angel Velazquez
Lecture Notes in Engineering and Computer Science , 2011,
Abstract:
Simulación Financiera Aplicada a la Valoración de Opciones Reales
Gabriel Ignacio Torres,Diego Alonso Agudelo
AD-minister , 2002,
Abstract: En esta ponencia se presenta el uso de la simulación financiera a un problema de opciones reales en el entorno colombiano.Se comienza revisando los conceptos básicos de opción financiera, incluyendo el modelo de Black- Scholes, haciendo especial énfasis en los supuestos que lo soportan. Posteriormente, se introduce el concepto opción real, a partir de su analogía con la opción financiera. Se muestra que el modelo de Black – Scholes no es adecuado para valorar las opciones reales en el entorno colombiano, y que en su reemplazo puede emplearse la simulación financiera. Para ilustrar esto, s presenta la aplicación de la simulación financiera en un proyecto concreto en el entorno colombiano: se pretende instalar una institución prestadora de servicios de salud (IPS) a través de la cual se ofrezcan servicios básicos de odontología y medicina. La construcción de la planta principal, además, generará la posibilidad de incluir en un futuro unidades de negocio en el campo de la Cirugía, hospitalización y Emergencias. Estas unidades de negocio se tratan como opciones reales.Mediante flujos de caja libres se valora tanto el proyecto base, como los incrementos debidos a cada proyecto adicional. Posteriormente, con simulación financiera se valoran las opciones reales debidas a cada uno de los tres proyectos adicionales.
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