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Un modelo estocástico sobre la predictibilidad del signo del retorno y su relación con la no linealidad en media
Ospina Holguín,Javier Humberto; Caicedo Cerezo,Edinson;
Cuadernos de Administración , 2008,
Abstract: this work examines the relationship between predictability of return sign and conditional moments. a nonlinear time series model, later restricted to a first-order taylor expansion in the innovations, is used for this purpose. as a result, it is shown why sign predictability depends only on odd-numbered order conditional moments (on the conditional mean in the restricted model), which makes testing for linearity or non linearity in the mean interesting before attempting directional forecasting. as an application, the presence of nonlinearity in the mean in the colombian stock exchange index igbc is examined applying the bds test to the residuals of an arma-garch filter and the white neural network test for nonlinearity to the residuals of an ar filter. both tests show that the igbc exhibits nonlinearity in the mean.
Un modelo estocástico sobre la predictibilidad del signo del retorno y su relación con la no linealidad en media A stochastic model for return sign predictability and how it relates to mean nonlinearity
Javier Humberto Ospina Holguín,Edinson Caicedo Cerezo
Cuadernos de Administración , 2008,
Abstract: Se examina cómo es la relación entre la predictibilidad del signo del retorno y los momentos condicionales. Para este propósito se utiliza un modelo no lineal de series de tiempo que luego se restringe a una expansión de Taylor de orden uno en las innovaciones. Como resultado se muestra por qué la predictibilidad del signo, cuando existe, depende sólo de los momentos condicionales de orden impar (de la media condicional en el modelo restringido), lo que hace interesante evaluar la linealidad o no linealidad en media antes de intentar una predicción direccional. A modo de aplicación, se explora la existencia de no linealidad en media en el índice de la bolsa de Colombia IGBC mediante el test BDS bajo un filtro ARMA-GARCH y el test de White basado en redes neuronales bajo un filtro AR. Ambos tests muestran que la serie del IGBC exhibe no linealidad en media. This work examines the relationship between predictability of return sign and conditional moments. A nonlinear time series model, later restricted to a first-order Taylor expansion in the innovations, is used for this purpose. As a result, it is shown why sign predictability depends only on odd-numbered order conditional moments (on the conditional mean in the restricted model), which makes testing for linearity or non linearity in the mean interesting before attempting directional forecasting. As an application, the presence of nonlinearity in the mean in the Colombian stock exchange index IGBC is examined applying the BDS test to the residuals of an ARMA-GARCH filter and the White Neural Network Test for Nonlinearity to the residuals of an AR filter. Both tests show that the IGBC exhibits nonlinearity in the mean.
Medición del riesgo de crédito mediante modelos estructurales: una aplicación al mercado colombiano
Caicedo Cerezo,Edinson; Mercè Claramunt Bielsa,M; Casanovas Ramón,Monserrat;
Cuadernos de Administración , 2011,
Abstract: this article presents the results of the study on credit risk management in shares included in the colombian stock exchange index (igbc), between 2005 and 2007. the probability of default and rates of recovery given default are estimated using the merton structural approach, and its extensions. the assumptions of constant volatility and heteroskedacity of the companies;acute; assets are used to provide estimates by individual company and by economic sector. the results indicate, with a statistical significance of 1%, and using non-parametric tests, that in that period there were significant differences in the probability of default at the level of the sector, and that the patterns of heteroskedacity considered in the volatility of assets have no significant influence on the estimates of the probability of default.
Teoría actuarial en la cuantificación de las pérdidas por exposición a riesgo de crédito: una aplicación al mercado colombiano
Edinson Caicedo Cerezo,M. Mercè Claramunt Bielsa,Montserrat Casanovas Ramón
Academia : Revista Latinoamericana de Administración , 2011,
Abstract: En este artículo se presentan los resultados del estudio sobre la medición del valor en riesgo (VaR) y el Tail Var (TVaR) por exposición a riesgo de crédito de una cartera conformada por los montos de deuda financiera (nivel de exposición a incumplimiento) reportados por 25 firmas que pertenecieron al índice General de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC) y que cotizaron en el mercado accionario colombiano en el 2007. El VaR y el TVaR se estiman mediante el enfoque de distribución de la pérdida total (LDA) a través de los modelos individual y colectivo de riesgo, el enfoque de Basilea II y por simulación utilizando las distribuciones Normal, Normal Power, Gamma, Beta, Bernoulli, Poisson Compuesta y Binomial Negativa Compuesta. Los resultados de la investigación indican que la estimación del VaR y del TVaR depende del modelo y de la distribución que se emplea para su medición. La estimación del VaR obtenida a través del enfoque de Basilea II fue más elevada que las estimaciones del VaR y del TVaR obtenidas con los otros modelos aplicados en el estudio.
Medición del riesgo de crédito mediante modelos estructurales: una aplicación al mercado colombiano Medi o do risco de crédito mediante modelos estruturais: uma aplica o ao mercado colombiano The measurement of credit risk through structural models: An application to the Colombian market
Edinson Caicedo Cerezo,M Mercè Claramunt Bielsa,Monserrat Casanovas Ramón
Cuadernos de Administración , 2011,
Abstract: Este artículo presenta los resultados del estudio sobre medición del riesgo de crédito en firmas incluidas en el índice General de la Bolsa de Valores de Colombia (IGBC) entre 2005 y 2007. Las probabilidades de incumplimiento y las tasas de recuperación dado el incumplimiento se estiman mediante el enfoque estructural de Merton y sus extensiones. Con los supuestos de volatilidad constante y heterocedástica de los activos de las firmas se obtienen estimaciones a nivel de empresas y sector económico. Los resultados indican, con una significación estadística del 1% y mediante la aplicación de pruebas no paramétricas, que en ese periodo no hubo diferencias significativas en la probabilidad de incumplimiento a nivel de sectores y que los patrones de heterocedasticidad considerados en la volatilidad de los activos no tienen incidencia significativa en la estimación de la probabilidad de incumplimiento. Este artigo apresenta os resultados de uma pesquisa sobre a medi o do risco de crédito em firmas incluídas no índice Geral da Bolsa de Valores da Col mbia (IGBC) entre 2005 e 2007. As probabilidades de inadimplência e as taxas de recupera o dadas à inadimplência foram estimadas mediante o enfoque estrutural de Merton e suas extens es. Com os supostos de volatilidade constante e heterocedástica dos ativos das firmas obtêm-se estimativas no ambito de empresas e setor econ mico. Os resultados indicam, com uma significa o estatística de 1% e mediante a aplica o de provas n o paramétricas, que nesse período n o houve diferen as significativas na probabilidade de inadimplência no ambito de setores e que os padr es de heterocedasticidade considerados na volatilidade dos ativos n o têm incidência significativa na estimativa da probabilidade de inadimplência. This article presents the results of the study on credit risk management in shares included in the Colombian stock exchange index (IGBC), between 2005 and 2007. The probability of default and rates of recovery given default are estimated using the Merton structural approach, and its extensions. The assumptions of constant volatility and heteroskedacity of the companies;acute; assets are used to provide estimates by individual company and by economic sector. The results indicate, with a statistical significance of 1%, and using non-parametric tests, that in that period there were significant differences in the probability of default at the level of the sector, and that the patterns of heteroskedacity considered in the volatility of assets have no significant influence on the estimates of the probability of defau
J.L. Aranguren: reformador moral en época de crisis
Cerezo, Pedro
Isegoría , 1991,
Abstract: Not available. En el doble tono del pensamiento de Aranguren -el del filósofo moral y el de moralista- es el segundo el que lleva el cantus firmus y constituye el estilo del pensador. En este sentido, la obra de J.L. Aranguren continúa creadoramente la gran tradición moralista del pensamiento hispánico. Remedando la expresión orteguiana, podría definirse como experimentos morales de nueva Espa a , poniéndola en forma moral. A la vez, pervive en ella el aliento unamuniano de una profunda reforma del ethos del catolicismo espa ol. Pero J.L. Aranguren ha realizado su vocación de reformador moral en un ejercicio de transmutación íntima, de autodesprendimiento irónico y transcendimiento utópico del propio si mismo. En otros términos: ha llevado a cabo su tarea de reformador en la tensión entre el desbloqueo crítico de la experiencia moral y su apertura hacia un nuevo horizonte. En un primer momento, el ámbito de experimentación estuvo demarcado por el buen talante católico y una metafísica intelectualista zubiriana, que fraguaron en una ética normativa, abierta a las diferentes esferas de la cultura y de profunda inspiración religiosa. Posteriormente, la exploración de la crisis nihilista de Occidente produjo una profunda inflexión en su planteamiento. La crisis determinó un repliegue ético decisivo, es decir, una mayor vecindad al planteamiento kantiano, poniendo ahora el acento en la actitud o existencia ética en sí misma, por encima de los contenidos. En sustitución del estilo fundamentalista de la metafísica, el factum moral y el mundo de la vida son ahora los dos focos de constitución de la experiencia moral. Paralelamente, la tarea del reformador moral se centra en el sondeo de la desmoralización utópica de la existencia. La crítica se ejerce fragmentariamente, a piezas sueltas, en torno a los problemas más acuciantes de la experiencia moral: violencia, consumismo, marginación social, tecnificación burocrática de la moral, establecimiento democrático, etc. Acorde con este reforzamiento de la actitud ética se agudiza la tensión entre ética y política hasta límites trágicos, a la par que se replantea sobre nuevas bases la relación entre una moral utópica, de tensión y aspiración, y una religión abierta.
Aproximaciones a una antropología reflexiva
Alhena Caicedo
Tabula Rasa , 2003,
Abstract: La investigación social se inscribe en una paradoja. A partir de los aportes de la teoría sistémica y del pensamiento complejo de segundo orden, la autora propone una reflexión sobre el lugar que ocupa el investigador social que se enfrenta a un sujeto del cual él mismo hace parte. Desde ángulos tan diversos como la narrativa, la expresión corporal y las artes plásticas se propone una mirada trasgresora de las lógicas en las que se inscribe una investigación social. Se trata de hacer de la antropología un ejercicio de agenciamiento que permita lecturas creativas de la realidad social, sus dinámicas de cambio y sus posibilidades de transformación.
Puntadas sobre la relación entre estudios culturales y antropología en Colombia
Alhena Caicedo
Tabula Rasa , 2011,
Abstract: Desde hace unos a os, la relación entre antropología y estudios culturales ha suscitado distintos debates académicos. No sólo se han puesto en evidencia conflictos generacionales promovidos por el indisciplinamiento de las ciencias sociales. Más allá, esos debates han puesto sobre la mesa ciertas discusiones sobre el carácter situado de estas producciones que permiten comprender sus particularidades como resultado de contextos institucionales, económicos, políticos y epistemológicos concretos donde operan unos y otros. El presente artículo propone algunas pistas para pensar los debates actuales entre la antropología y los estudios culturales en el caso particular de la academia y otras prácticas intelectuales colombianas (como las llama Daniel Matto) y sus posibilidades, continuidades, encuentros y desencuentros en los últimos a os.
Los procesos decisorios en la enfermedad aterosclerótica Decisive processes in arteriosclerotic disease
Victor Caicedo
Revista Colombiana de Cardiología , 2007,
Abstract:
Síndrome metabólico: ?Qué debemos conocer del síndrome metabólico en nuestra práctica diaria?
Cerezo,Gustavo H;
Insuficiencia card?-aca , 2010,
Abstract: metabolic syndrome (ms) or insulin resistance syndrome is a pathological entity that has caught the attention of many scientists from different specialties within the last two decades. this clinical setting, which is characterized by a constellation of risk factors for cardiovascular disease and the development of diabetes mellitus type two, has a high prevalence worldwide and it is growing. the ms has generated lots of controversy regarding its classification, cutoff point of its variables, physiopathology and prevalence in different populations, which still persist today. this synthetic review aims to bring essential knowledge to practitioners about a clinical setting with a great epidemiological and individual importance, in order to assist our patients to break the vicious circle that represents the ms, because if this does not happen, our patients sooner or later result in severe complications that compromise their quality and quantity of life.
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