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Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio no Setor Petrolífero Brasileiro  [cached]
Odilanei Morais dos Santos,Marcio de Araújo Resende,José Augusto Veiga da Costa Marques
Contextus , 2005,
Abstract: Este estudo tem como objetivo investigar se as companhias abertas do setor petrolífero nacional remuneram adequada- mente seus acionistas, quando se utilizam dos juros sobre o capital próprio. Ou seja, o foco é verificar se est o imputando os JSCP adequadamente aos dividendos, isto é, se a imputa- o está ocorrendo unicamente aos dividendos obrigatórios. Foram selecionadas três companhias abertas do setor petrolí- fero nacional, da base de dados da CVM, que, no período de 2001 a 2003, remuneraram seus acionistas por meio dos juros sobre o capital próprio. Os resultados da pesquisa mostraram que todas as companhias pesquisadas apresenta- ram algum problema, seja quanto à imputa o dos juros sobre o capital próprio aos dividendos obrigatórios, seja quanto à qualidade das informa es. Isto demonstra que a quest o da imputa o dos juros sobre o capital próprio aos dividendos ainda gera confus o e dúvidas, quanto ao trata- mento adequado a ser dado pelas companhias.
A dialética expositiva de "O Capital" de Karl Marx
Carlos Prado
Revista Espa?o Acadêmico , 2009,
Abstract: Este artigo tem o objetivo de analisar a forma expositiva dialética de O Capital de Karl Marx. O modo de exposi o utilizado por Marx segue a tradi o dialética e ascende do abstrato ao concreto, da aparência para a essência. Come a no nível mais simples e vazio de conteúdo para aos poucos ir desenvolvendo as contradi es, acrescentando as determina es políticas, econ micas e sociais, para assim desvelar a essência por trás das formas aparentes.
DISTRIBUI O DE DIVIDENDOS E DE JUROS SOBRE O CAPITAL PRóPRIO VERSUS RETORNO DAS A ES  [cached]
Renato Marques Corso,José Roberto Kassai,Gerlando Augusto Franco Sampaio Lima
Revista de Educa??o e Pesquisa em Contabilidade , 2012,
Abstract: Este estudo tem como objetivo investigar a rela o entre a distribui o de dividendos e de juros sobre o capital próprio com o retorno das a es. Tem-se, como referencial teórico deste estudo, a Teoria da Irrelevancia dos Dividendos de Miller & Modigliani (M&M, 1961) e a Teoria do Pássaro na M o de Gordon & Lintner (1963) conforme Brigham, Gapenski, e Ehrhardt (2001), além da apresenta o de pesquisas nacionais sobre o assunto. Do ponto de vista de seus objetivos, esta pesquisa classifica-se como descritiva e será utilizada a abordagem empírico-analítica para o tratamento dos dados. Os dados para análise foram coletados a partir do software Economática, sendo a amostra representada por empresas com a es negociadas na Bolsa de Valores de S o Paulo (BM&FBovespa), e o período analisado compreende os anos de 1995 a 2008. Antes de analisar a regress o com dados em painel, foi utilizada a técnica multivariada de análise de correspondência (Anacor) para se fazer uma análise exploratória das variáveis estudadas. Os resultados indicaram que existe rela o entre distribui o de dividendos e de juros sobre o capital próprio com o retorno das a es, dessa forma, n o se rejeitou a hipótese estudada. A partir da utiliza o da regress o com efeitos fixos, pelo método dos mínimos quadrados ordinários, cujo R Quadrado foi de aproximadamente 47,55%, verificou-se que a distribui o de dividendos e juros sobre o capital próprio apresenta rela o inversa com o retorno das a es. Espera-se com esta pesquisa fornecer e ampliar as evidências empíricas a respeito do assunto e oferecer subsídios para futuras pesquisas.
Estrutura de capital, dividendos e juros sobre o capital próprio: testes no Brasil
Futema, Mariano Seikitsi;Basso, Leonardo Fernando Cruz;Kayo, Eduardo Kazuo;
Revista Contabilidade & Finan?as , 2009, DOI: 10.1590/S1519-70772009000100004
Abstract: capital structure and dividends have been frequently studied in corporate finance. in 2002, fama and french simultaneously analyzed these two subjects in the context of tradeoff and pecking order theories. the simultaneous analysis means acknowledging that dividend influences capital structure and vice versa, leading to an endogeneity problem. extending and adapting fama and french's study to the brazilian environment and including yet another dependent variable, i.e. interest on equity, this article aims to analyze the relationship among capital structure, dividends and interest on equity in the context of brazilian companies. the analysis comprises the period from 1995 to 2004. results corroborate many of the predictions of tradeoff and pecking order theories, despite the fact that dividend payout in brazil is low when compared to the united states. profitability was the most significant variable in explaining dividend and leverage.
A finan a mundializada e a consolida o da hegemonia burguesa na fase atual do capitalismo (World fi nance and the consolidation of bourgeois hegemony in current capitalism)  [cached]
Marcelo Paula Melo
Revista Emancipa??o , 2009,
Abstract: Resumo: Este texto aborda aspectos centrais na consolida o da domina o burguesa no início do século XXI. O processo de financeiriza o da reprodu o ampliada do capital fez com que as diversas fra es burguesas passem a operar também no campo das finan as. Isso tem representado uma conjuntura de intensifica o da explora o do trabalho pela necessidade de valorizar um capital que n o passa pela esfera produtiva, gerando um processo fantasmagórico que na aparência indica um capital que valoriza por si próprio sob a forma de capital portador de juros, mas que na verdade se assenta pela intensifica o da explora o. Abstract: This article addresses key issues in the consolidation of bourgeois domination in the beginning of the 21st century. The process of financialization of expanded reproduction capital caused the various bourgeois divisions to operate in the financial sector. This has represented an intensification of labor exploitation by the need to value capital that is not related to the productive sector, therefore, creating a process which indicates a form of capital that generates interest on its own, but which is in fact based on exploitation.
Accounting divergencies in interest on self-owned capital in steel companies from 2001 to 2003: case studies Análise dos aspectos legais e normativos do cálculo e distribui o dos juros sobre o capital próprio efetuados pelas companhias abertas do setor siderúrgico no período de 2001 a 2003: estudo de casos
Sidnei Celerino da Silva,Marcos Roberto Pinto,Ana Carolina de Gouvêa Dantas Motta,José Augusto Veiga da Costa Marques
Rege : Revista de Gest?o , 2006,
Abstract: Justifications for interest on self-owned capital were shown to follow two tendencies among accountants and analysts. In one it may be a substitute for monetary correction in accounting for fiscal purposes. The second seeks to provide isonomic treatment between interest on self-owned capital and that of third parties. Differences between Brazilian tax authorities and the security and exchange commission on the subject were also identified. Some authors state that Law 9.430/96 made distribution of remunerative interest on self-owned capital as dividends, more attractive depending upon the nature of the beneficiary's revenues. Finally, practical application of the pertinent Laws 6.404/76 and 9.249/95 in the publicly traded "Companhia Siderurgica Nacional", "Metalúrgica Gerdau" and "Belgo-Mineira" steel companies between 2001 and 2003 revealed discrepancies in relation to tax and corporate legislation. O presente estudo evidencia que a justificativa para a institui o dos juros sobre o capital próprio (JSCP) n o é unanime entre os contadores e analistas. Identificam-se duas correntes a esse respeito. Para a primeira, os JSCP podem funcionar como um substituto das técnicas de corre o monetária das demonstra es contábeis para fins fiscais; para a segunda, têm como objetivo o estabelecimento de um tratamento ison mico entre os rendimentos do capital próprio e os do capital de terceiros. O estudo ainda destaca as divergências no tratamento contábil a ser dado aos JSCP entre a Comiss o de Valores Mobiliários (CVM) e a Secretaria da Receita Federal (SRF). Detalha, segundo vários autores, que somente a partir da aprova o da Lei 9.430/96 a distribui o dos juros calculados sobre o capital próprio sob a forma de dividendos passou a representar uma situa o mais vantajosa, dependendo da natureza do beneficiário dos rendimentos. A pesquisa se encerra verificando a aplica o prática das determina es constantes na legisla o societária (Lei 6.404/76 e delibera es CVM) e na legisla o tributária (Lei 9.249/95 e altera es) a respeito do cálculo e distribui o dos JSCP na Companhia Siderúrgica Nacional (CSN), na Metalúrgica Gerdau e na Belgo-Mineira no período de 2001 a 2003. Como resultado, foram encontradas impropriedades em rela o ao atendimento da legisla o tributária e/ou societária em todas as empresas.
Conversibilidade da conta de capital, taxa de juros e crescimento econ?mico: uma avalia??o empírica da proposta de plena conversibilidade do real
Ono, Fábio Hideki;Silva, Guilherme Jonas Costa da;Oreiro, José Luis;Paula, Luiz Fernando de;
Revista de Economia Contemporanea , 2005, DOI: 10.1590/S1415-98482005000200001
Abstract: recently some brazilian economists, like arida and bacha, have defended the idea that the capital controls already in existence in the brazilian economy can produce disequilibrium in exchange rate markets, increase the level of domestic rate of interest and reduce brazil?s macroeconomic performance. the objective of this article is to make an empirical evaluation of these arguments. for such, we make some econometric tests with the aim to determine the implications of the capital account convertibility over the brazilian economy. empirical findings do not seem to support arida and bacha thesis. in fact, the low level of capital controls prevailing in the brazilian economy during the 1990?s can be one of the explanations for the excessive volatility in the exchange rate and for the high level of domestic interest rate. we also make a panel regression for economic growth and capital account convertibility. the results of the regression do not support the existence of a positive relation between capital account convertibility and economic growth, as defended by arida and bacha.
Marx, o cínico?
Moraes, Reginaldo Carmello Corrêa de;
Trans/Form/A??o , 1983, DOI: 10.1590/S0101-31731983000100005
Abstract: this article was written in august 83, initially as a lecture at jornada de filosofia da unesp (campus de marília, september 83). we begin with an approximation between hegel and marx and then we discuss the idea of work's force reproduction understood as a part of the capital. the latter is viewed as a kind of social relationship. this approach is attempeted on the basis of certain passages of marx's the capital and the grundrisse as well. finally, we interpret some nowdays developments under the point of view of this "cynical anatomy".
Da inexecu o das obriga es e os juros abusivos  [cached]
Rozane da Rosa Cachapuz
Scientia Iuris , 1997,
Abstract: The misdoing of an obligation happens in a accentuated way in our country and the charged interest are totally abusive, for the absence of legal parameters. It’s time to change these attitudes, through the constitutional limitation. A inexecu o das obriga es ocorre de forma acentuada em nosso País, e os juros cobrados s o totalmente abusivos, pois, que sem parametros legais. é hora de mudar tais atitudes, através da defini o da limita o constitucional.
Os esquemas de reprodu o de Marx e a crítica n o-dialética de Rosa Luxemburg =Marx’s reproduction schemes and the not dialectical criticism of Rosa Luxemburg  [PDF]
Antunes, Jadir
Veritas , 2012,
Abstract: Este artigo tem como objetivo mostrar o erro de Rosa Luxemburg em sua crítica aos esquemas de reprodu o de Marx em O Capital. Em sua obra, O Capital, Marx demonstrava que a reprodu o econ mica da sociedade capitalista era um processo exclusivamente endógeno, con- duzido inteiramente pela classe trabalhadora e pela classe capitalista. Segundo ele, a sociedade capitalista produzia e reproduzia os seus próprios fundamentos sem a necessidade de uma terceira classe social externa ao sistema. Rosa Luxemburg considerava que essa concep o de Marx era uma abstrata e separada da economia real. De acordo com ela, a acumula o de capital é impossível sem a existência de uma terceira classe de consumidores externa ao sistema, a qual funcionaria como classe compradora da mais-valia destinada à acumula o. Este artigo mostrará que essa concep o tem origem na falta de compreens o sobre a natureza dialética do método de exposi o de O Capital por parte de Rosa Luxemburg. This article intends to show that Rosa Luxemburg was wrong in her criticism of Marx’s reproduction schemes in the Capital. At Marx’s work, Capital, he demonstrated that the economic reproduction of capitalist society was a process entirely endogenous, leaded exclusively by the capitalist class and working class. According to him, the capitalist society produced and reproduced its proper basis without needing a third social class external to the system. Rosa Luxemburg considered this Marx’s conception an abstract conception and separated from the real economy. According to her, capitalist accumulation is impossible without a third class external to system. This third class will act as buyer and consumer of the plus-value destined to the accumulation. This article will show that this conception has its source in the misunderstanding of Rosa Luxemburg about the dialectical method of exposition used by Marx in the Capital.
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