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Volatility Spillovers between Equity and Currency Markets: Eviderice from Major Latin American Countries

Keywords: Stock Retums , Exchange Rates , Integration , Volatility spillovers , EGARCH modelling

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Abstract:

This paper investigates the nature of volatility spillovers between stock returns and a number of exchange rates in six Latin American countries and one European economy in the 1998-2006 period. We divide our sample into sub periods, prior to and after the introduction of the Euro and we apply the EGARCH methodology to model volatility. Our results show that the volatility of stock returns affects the volatility of exchange rates; however, we do notfind eviderice ofvolatility transmission in the opposite direction. El presente estudio investiga la transmisión y extensión de volatilidades entre los retornos de los principales mercados de valores y divisas de seis economías latinoamericanas y un mercado europeo representado por Espa a. El estudio es realizado para el período 1998-2006. Nuestra muestra es dividida en dos submuestras, lo que nos permite analizar cambios en volatilidad con anterioridad y posterioridad a la introducción del Euro en los mercados financieros europeos, con especial atención a los posibles efectos generados en los mercados financieros latinos. Utilizamos EGARCH models como metodología principal. Nuestros resultados muestran la existencia de trasmisión de volatilidad de los retornos de los mercados bursátiles hacia los mercados de divisas, pero no existe clara evidencia de trasmisión de volatilidad en el caso contrario.

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