All Title Author
Keywords Abstract

Rect@  2010 

Estimación de los parámetros del modelo de Heston. Una aplicación al índice IBEX 35

Keywords: volatilidad estocástica , volatilidad implícita , estimación de parámetros , valoración de opciones.

Full-Text   Cite this paper   Add to My Lib

Abstract:

En este artículo se aborda la calibración de los parámetros del modelo de Heston, utilizando datos correspondientes al índice IBEX 35. Uno de los parámetros más importantes del modelo, es el relativo a la volatilidad de la varianza instantánea. Los resultados muestran que la estimación correspondiente a dicho parámetro, obtenida con datos de volatilidad realizada para el período anterior a la crisis financiera iniciada en agosto de 2007, es considerablemente inferior al obtenido calibrando el modelo a las opciones cotizadas para dicho mes. Por el contrario, el valor estimado con los datos de volatilidad realizada posteriores al inicio de la crisis, es similar al obtenido utilizando volatilidades implícitas. Este hecho muestra el problema para la correcta valoración y gestión del riesgo derivado de las opciones, que conlleva la estimación de los parámetros exclusivamente en base a datos históricos, sin considerar las expectativas que incorporan las volatilidades implícitas de mercado

Full-Text

comments powered by Disqus