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O Uso de Contratos Futuros para Prote o de Ativo e Passivo Circulantes contra a Flutua o na Taxa de Juros de Curto Prazo

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Abstract:

O presente artigo tem como objetivo apresentar um modelo de prote o de ativos e passivos cir-culantes a varia es nas taxas de juros de curto prazo. Para tanto, foi utilizada uma carteira de contratos futuros de taxas de juros que permite a forma o de carteiras de ativos e passivos com dois parametros iguais: o valor presente e o prazo médio (duration) das carteiras. A forma o des-sas carteiras parte do fundamento que um conjunto de ativos ou passivos pode ser representado por um único título sintético e ainda, que os ativos e passivos circulantes de uma organiza o n o-financeira podem ser entendidos como títulos com maturidade igual ao prazo médio dessas contas de ativos ou passivos. Foi apresentado um exemplo numérico que mostra a imuniza o proporcio-nada pelo modelo. Na formula o do modelo considerou-se uma estrutura a termo de taxas de juros constante (flat) com deslocamento paralelo no instante seguinte. Palavras-chave: renda fixa, derivativos, futuros, duration, imuniza o

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