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Grado de competencia, presión de la deuda y productividad empresarial: un análisis empírico desde la perspectiva del gobierno corporativo

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Este trabajo ofrece evidencia emp rica acerca del impacto sobre la productividad empresarial derivado del grado de competencia, el poder de mercado, la presi n financiera del endeudamiento y la estructura de la propiedad de la empresa. En el an lisis, se estiman varios modelos din micos de regresi n mediante el m todo generalizado de momentos propuesto por Arellano y Bond (1991), a partir de una muestra de datos de panel constituida por 4.947 empresas manufactureras espa olas pertenecientes a 19 sectores industriales diferentes, durante un periodo que abarca del a o 1994 al a o 2003. Vistos en su conjunto, los resultados alcanzados sugieren que la competencia, junto con la presi n financiera y el tipo de accionista de control en cada empresa, influyen sobre la productividad empresarial, detect ndose alguna evidencia de que pueden actuar a veces como mecanismos complementarios de los c digos de buen gobierno corporativo y de los habituales sistemas de disciplina aplicados por los mercados financieros.

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